比例高好。
2000年以来，港股卖空成交占市场总成交额的比例(卖空比例)呈现阶梯式上移，目前港股做空交易每年约2万亿港币，占市场总成交额的比例已达到11%左右，在大盘股中比例更高达到14%，市值大，流动性好。
港股，是指在中华人民共和国香港特别行政区香港联合交易所上市的股票，香港的股票市场比内地的成熟、理性，对世界的行情反映灵敏。
卖空机制的作用
卖空机制在金融市场有着重要的作用。
1、它将更多的信息融入股价里,从而有助于降低股市的投机性与波动性,这是卖空机制最重要的作用。以长期投资为主的投资者通过购买股票往往较容易把正面消息反映在股价中。然而,要是股价只反映正面消息,不反映负面消息,那么股价将高于其真实的价值,投资者最终还是会失望。
基于美国证券市场的研究表明,当卖空由于股票借贷市场的无效性而受到限制时,股票回报率远低于市场的回报率,即当卖空受限制时,投资者将为购买股票付出过高的价格。尽管开始时股价过高似乎很好,但当股价下跌时,许多投资者最终还是受损,并且对资本市场的运行机制失去信任。他们将不愿意买任何股票,从而增加了所有上市公司的成本。
2、卖空机制有助于增加资本市场的流动性,比如有助于做市商做市。
在美国,做市商作为专业投资者,为市场提供了买卖两方面的对手方,增加了股市的流动性。然而,当客户买股票时,做市商不一定有货。如果做市商可做空,那么做市商就可按市价卖给客户。如果不能做空,股价将会临时跳到一个过高的水平,使得股市波动性更大。
3、卖空机制有助于证券衍生品的价格充分反映衍生品所代表证券的实际价格。由于存在套利关系,衍生品的价格是与基础证券价格相联系的。如果衍生品的价格偏离其合理的价格,套利者就会买进低估的证券,卖出高估的证券,这有助于把证券价格推至正确的水平。
