贵州茅台去年日赚1.72亿元,酱酒行业的“马太效应”在加剧

2023-03-31 15:09:24

作者:林志吟

去年日赚1.72亿元!贵州茅台(600519.SH)于3月30日晚发布了年报,业绩略高于此前预期。


(相关资料图)

年报显示,去年全年,贵州茅台实现营业收入1241亿元,同比增长16.87%;归属于上市公司股东的净利润为627.16亿元,同比增长19.55%。而此前公司预计的营收以及净利润增速分别是16.20%和19.33%。

贵州茅台业绩增长的背后,一是跟直销渠道收入大增有关。

年报显示,去年公司直销渠道营业收入达到493.79亿元,增幅达到105.49%,占整个公司营收近四成。直销渠道的毛利率达到96.20%,同比增加0.08个百分点。在直营渠道的收入构成中,主要有两块,一是自营渠道,二是数字化营销平台i茅台。其中,去年3月31日上线试运营的i茅台收入贡献不小,实现营业收入118.83亿元,占直销渠道营业收入两成多,也占到公司整体收入近一成。

在直销渠道收入大增的同时,贵州茅台的批发代理渠道收入则在减少,营业收入是743.94亿元,同比下降9.31%,毛利率也同比减少了1.08个百分点,为89.22%。

二是跟系列酒收入增长有关,系列酒的增速高于茅台酒增速。

近年来,贵州茅台一直试图改变茅台酒“一酒独大”局面,发展系列酒业务。年报显示,去年公司系列酒实现营业收入159.39亿元,同比增长26.55%,毛利率达到77.22%,同比增长3.53个百分点。而茅台酒实现营业收入1078.34亿元,同比增长15.37%,毛利率为94.19%,仅同比增加0.16个百分点。

整体上看,贵州茅台去年业绩的增速高于整个酱酒行业的增速。

根据权图酱酒工作室的统计,2022年国内酱酒产能在70万千升左右,同比增长16.7%,约占白酒总产能的10.43%,销售收入约在2100亿左右,同比增长10.5%,约占白酒总销售收入的31.7%,利润约为870亿元,同比增长11.5%。

2022年对于酱酒行业而言,是进入调整的一年。酱酒市场从前期的炙手可热转变为快速降温,不少酱酒品牌出现价格倒挂局面。酱酒行业出现调整,一方面跟消费市场供应失衡有关,前期的酱酒热带来了大量供给,但疫情下消费场景又受到影响,加剧了供需矛盾;另外一方面,不少企业透支品牌、渠道严重,大量向渠道压货的行为,导致渠道价格混乱。

这一波调整过程中,酱酒行业的“马太效应”在加剧,即强者愈强、弱者愈弱。

今年3月举办的第三届华南中酒展上,资深酱酒专家、权图酱酒工作室首席专家权图认为,酱酒行业已经过了浑水摸鱼的阶段,行业在走向规模化、集中化、品牌化的阶段。现在酱酒头部还有机会,除了前三相对比较确定以外,第四到第十名都是主流酱酒企业可以把握的(机会),而中小酱酒企业的规模应在500吨到5000吨,低于500吨没有价值。大众酱香是个伪命题,酱酒品类没有低端基因,所有酱香企业首先要做好300-600元价格带,第二个战略价格带是千元价格带,这也是未来酱酒的生命线,而200元以下的酱酒缺乏品质支撑,不是酒企的最优选择。

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