比亚迪股份目标价升至293港元 给予中性评级

高盛预期2025年内地新能源车销量升至460万辆，2030年增至850万辆，2035年进一步扩至1，250万辆；未来十五年汽车电池需求料增长12倍。这意味未来十年电池销量年化复合增长料达18%。

报告称，内地领先供应商已准备好迎接机遇，比亚迪及宁德时代（300750.SZ） 最近公布加快产能扩张的计划。该行相应上调两者销量估算，料其主导内地汽车电池市场，并逐渐捕捉增长机遇如能源储存及出口。

高盛称，料比亚迪2021至2023年各年电池对外销售分别达7、15及25吉瓦，并料期内新能源车销量分别38.1万、51.8万及66.2万辆，与该行去年底行业预测相符，并轻微调整销售均价预测以反映汽车销售高端化。

报告料比亚迪新能源车业务市占由2020年的16%扩大至2021至2025年的24%，2023至2025年电池对外销售市占料达13%。高盛上调比亚迪（撇除比亚迪电子(54.55, -0.60, -1.09%)）今明两年收入预测介乎25%至57%，上调盈测介乎50%至88%。以三阶段现金流折现率计，升比亚迪股份目标价至293港元，评级“中性”。

高盛另予宁德时代目标价由278元人民币升至428元人民币，评级“中性”。

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