18家券商“成绩单” ：东方财富净利翻倍 江海、国盛逆势下滑

时代周报记者统计，截至1月22日晚，已有23家券商披露了2020年未经审计财务报告或2020年业绩预告，其中21家券商净利较去年同期有所增长，占比超过九成，5家更是同比翻倍。

互联网券商业绩优异，东方财富（300059.SZ）子公司东财证券营业收入连续4年实现增长，已赶超部分老牌中型券商。

分析机构指出，受益于2020年市场持续回暖以及市场改革下券商积极推动业务转型，券商年度业绩普遍高增。2021年是资本市场改革加速之年，随着全市场注册制配套的相关政策陆续落地，券商业务空间进一步拓宽，盈利能力有望持续改善。

两家净利润下滑

受益于2020年A股市场指数走高、整体交易活跃度的大幅提升以及IPO提速，券商经纪、自营投资、投行等业务迎来全面爆发。

从已公布的中小券商数据来看，2020年净利润保持增长的占比超九成。 其中，净利润翻倍的券商达到5家，它们分别是东海证券、华鑫证券、中金财富、英大证券和东财证券。

业绩分化仍然明显。其中，安信证券以94.19亿元营收、32.57亿元净利润暂居首位，营收超过20亿元的有东财证券、民生证券、东莞证券、东海证券；净利润超过10亿元的有东财证券和中金财富。

在火爆行情下，仍有两家中小券商业绩逆势下滑，分别是江海证券和国盛证券，2020年净利润同比分别下滑43.24%和62.59%。其中，江海证券净利润下滑的主要原因是2020年信用资产减值损失达到7.02亿元，同比上升68.34%。

广发非银团队表示，2020年沪深两市交易活跃，日均交易量连续多日超过1.6万亿元，两融余额也加速上扬，为券商业绩增长奠定了基础。

据中金公司(68.000, -0.75, -1.09%)测算，在2019年行业业绩高基数的基础之上，2020年和2021年行业利润增速将分别达到25%和21%，2021年证券行业利润会回到2000亿元左右，也就是接近此前2015年巅峰时期的水平。

两头部券商业绩向好

截至1月22日晚，已有5家上市券商发布了业绩快报或预告。值得一提的是，1月22日晚，中信证券(29.970, -0.36, -1.19%)（600030.SH）、中信建投(40.770, 0.38, 0.94%)（601066.SH）两家头部券商的业绩快报同时亮相。

中信证券业绩快报显示，2020年公司实现净利约149亿元，同比增21.82%；中信建投业绩快报显示，2020年公司实现净利润95.1亿元，同比增长72.85%。对比来看，中信证券2020年净利增速似乎不及预期。不过时代周报记者发现，原因在于其去年11月计提了50.27亿元的减值。若加上这个数字，中信证券的业绩可达到近200亿元，已逼近2015年的历史最高净利。

1月18日晚，红塔证券(16.060, -0.13, -0.80%)（601236.SH）也公告称，经财务部门初步测算，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加5.73亿―6.60亿元，增幅68.36%―78.78%，达到14.10亿―14.97亿元。

红塔证券表示，2020年，资本市场改革进一步深化，多措并举，证券市场持续回暖。公司积极把握市场机遇，强化全面合规风控管理，全力推动各项业务稳步转型。除证券投资业务持续保持盈利能力外，投资银行业务、证券经纪业务、基金管理业务、期货管理业务也均对利润增长作出不同程度的贡献。不过，虽然业绩大增，但红塔证券在2021年开年以来股价不断下跌。时代周报记者采访了解到，或与股东清仓式减持以及“踩雷”永煤债等利空消息有关。

此外，1月20日晚，国元证券(8.360, -0.01, -0.12%)（000728.SZ）也发布业绩预告，称2020年预计盈利13.26亿―14.17亿元，同比增长45%―55%。国元证券表示，2020年度，公司自营投资业务抓住了市场机会，实现了较为理想的投资收益；经纪业务以客户为中心，加大投顾和营销服务力度，代理买卖证券交易量同比增幅较大；投行业务努力提高服务实体经济能力，证券承销家数和金额创新高；国元国际、国元创新和国元期货等控股子公司经营效益同比增幅也较大。

国元证券去年全年计提各项资产减值准备合计约4.92亿元，全年计提将减少公司利润总额4.92亿元，减少公司净利润 3.69亿元。在抵减较大金额减值损失后，归属于上市公司股东的净利润预计同比增长45%―55%。

互联网券商净利翻倍

1月22日晚，东方财富也发布了2020年度业绩预告，称公司去年实现净利润45亿―49亿元，同比增长145.73%―167.57%。

事实上，1月19日晚，东方财富披露其全资子公司东财证券2020年度未经审核非合并财务报表显示，2020年，东财证券实现营业收入45.95亿元，同比增长77.12%；实现净利润28.94亿元，同比增长104.14%。

东方财富作为互联网券商的特色标的，上市以来保持了稳定的成长性。东财证券目前在排行榜中仅次于安信证券，已赶超部分老牌中型券商。

具体业务板块来看，手续费及佣金贡献了29.93亿元的收入，同比增长76.04%，占总营收比重超过六成，达到65.14%。此外，投资收益和利息净收入分别为2.87亿元，同比分别增长42.10%和87.93%。

同时，经纪业务市占率不断提高，东吴证券(8.850, -0.17, -1.88%)分析师胡翔认为，依赖于市占率的不断提升，截至2020年年末，公司手续费及佣金收入同比大增76%至29.93亿元（优于市场表现）。判断未来公司经纪业务市占率仍将不断提升，随资本金不断补充提升运营效率，有望跻身行业第一梯队。

东方财富去年以来在二级市场表现优异，股价累计上涨136%。截至1月25日收盘，今年以来上涨27.61%。

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